早期项目如何融资？一线创业公司的CEO、CFO和COO们这么说…

蔡懋(M站COO)：其实我应该是资历最浅的，我觉得我的优势在于我是双重身份。可能我都是半吊子，投资人也没有做到特别好，创业者也没有做到特别好。但是我可以从两个视角来看这件事情，我先说一下，我们融资的过程当中有没有遇到坑。其实我们上一轮的融资还是相对来说比较顺利的，但是唯一的坑，就跟新米说得那样，大家千万不要在 11 月份的时候融资。要么你提前好几个月， 11 月份是最差的时候。因为 11 月份连接着 12 月份的圣诞节，然后马上就是新年，新年完了之后就是春节。基本上这几个月投资人都是不做事情的。

主持人：我们是特例，我们大年三十还在签单，而且最后一个礼拜签了两三单。

蔡懋：不包括像黄总勤奋的投资人。但是大多数情况下，尤其是到后面美元基金基本上都是这个风格，所以大家以后在融资的时候，一定要避开 11 月到 2 月这个点。你们一定要提前规划。

融资是一场持久战

我说一下我自己作为曾经的融资人对于融资的感觉，我觉得融资真的是一场持久战。大多数的公司，在你前期资金没有那么充足，完全可以自己养活自己，然后不断赚很多钱。也不需要靠资本去屏蔽掉你竞争对手的时候，你可以对于融资这件事情很淡定，说我慢慢来。但是大多数的公司，都要把融资当作一个持久战去做。可能你一年必须得融一到两次，你才能跟你的竞争对手拉开差距，你才能够活下来。这个东西没有办法，而且每一次融资都非常的耗时间和精力。对于CEO来讲，每一次融资都是洗礼。

你同时要管公司的业务，公司的业务不能不往前走。你同时也要想我怎么能活过下一个月，然后我要把钱也必须拿到手。有好多企业，甚至很多独角兽在去年和前年的时候，遇到融资困难的时候，真的好几个晚上睡不着觉。第二天融不到钱，公司整个就垮掉了。如果他融到钱，他就直接拉开竞争对手，登上行业的巅峰，差距就是这么大。所以大家一定要正视融资这件事情。

融资要尽早开始，给企业发展备足粮草

还有很重要的一点，融资一定要早早开始。我自己对我的规划，我融到的钱，我会把它按一年半来算。我要留足够多的子弹，到我后面的阶段。我融完这轮大半年的时候，我就开始考虑下一轮的融资了。我要看一看我的数据，我的整个业务模型是否有做出来，是不是能够进行下一轮的融资。

这为什么我跟子敬在聊，我A轮刚融了，我在想B轮怎么做。这是你一定要提前规划自己的下一轮，什么时候融是更好的。并且为你下一轮，你要想好你下一轮的时候，你是数据有足够多的增长，你的业务模型已经验证了。还是什么能够再让投资人再下一笔钱，如果你没有答案的话，那抱歉投资人不会给你下一笔的钱。那你的下一轮只能在无限制往后延长，所以这个一定要做提早打算的。

你在大半年的时候，开始做下一轮融资。可能你就要谈很久，虽然子敬说今年是一个大年。但是我觉得仅限于对已经做出来足够多利润的公司，还有像ofo那种，被资本狂追，我自己并不认同这种模式。某一些被资本追逐的公司和已经有足够强利润的公司，他们的融资速度可能会很快。但是现在大多数的公司依然是寒冬，可能你做A轮、B轮的时候，你需要半年，甚至更久的时候才能够完成一轮。那在大半年的时间里面，你整个耗在里面，你真的要把粮食备足够了。

所以这一轮，融了足够多的钱。我想的是大半年之后，我还要再花半年的时间去完成下一轮。然后在进行下一轮的时候，我还要很淡定跟我投资人说，我后面还有粮食，所以我不是很着急，你们自己看着办吧。你要有足够多的底气，你才能跟他去谈。在融资的过程中，一定要多聊。在你第一轮聊的时候，注定你会很崩溃。因为你要见无数个投资人当中，可能就几个才会觉得你这个模型是对的。这个很正常，你也不要怀疑自己的模型。因为投资人基本的逻辑是一样的，但是深度逻辑会非常不一样。看好你的就是看好你，不看好你的，你怎么他多说都是废话。

这是第一轮你要谈足够多的投资人之后，才能够筛选出那些真正相信你这个模型，愿意跟你一起走下去的投资人。这些投资人你是可以深度跟他去接触的，然后再到TS，甚至到SPA这个阶段。然后TS的时候，还是那句话，之前的人都说过，不要纠结估值。有的投资人你可能跟他讲了，这是 10 亿和 9 亿的事情。你把 10 亿当成 9 亿，可能你 10 亿的时候，没有一个投资人给你递TS。但是你当成 9 亿的时候，可能有 3 个投资人递TS。你降成 9 亿并不亏，你可以跟他说我现在有三家。那你们三家想一想，谁给我9. 5 亿。

你可以把门打开之后，再去提高门槛的。所以一开始降低门槛并不可怕，让足够多的机构进来之后。这个时候主动权在你自己的手上，当然我这个有点玩技巧了。我觉得大家还是需要这些技巧的，等到足够多的投资人进来之后，迅速的完成。因为在这个过程中，也有一些投资人也不是那么坚定的，他想着想着可能会有问题。所以迅速的完成也是一件很重要的事情，你已经完成了，他已经上船了，他就不会再怀疑你的模型了，他就坚定跟你站在一起了。我觉得时间把控这个节奏上面，真的也还蛮重要的。差不多就是这些了，我可能说得多了一点。

守住 18 个月现金流生命线

主持人：我觉得非常好，今天时间有限，我总结一下。尤其是初创公司，可能没有以前你在基金里的投资经验或者看的公司这么多。我发现我们也有一个比较共性的问题，大家对现金流的把控上，很多公司是比较薄弱。那我们一直讲的 18 个月的生存线，很多创业公司实际上是远远低于这个生存线的。当然因为我们投的公司还是功底非常扎实的，很多最后还是顺利融到钱了。但是实际上对现金流的把控，我每一次开会都提醒我们的各位这个是非常重要的生命线。你不充分的留好中间的缓冲区域的话，你在后续的过程中。我们讲人算不如天算，很多人想我要等产品好了，然后发出来收一笔，我在峰值上去融一个点。但是经常外界市场环境的变化，不是你能计算的。往往当你出来的时候，市场环境比你想想的还要差很多。所以， 18 个月现金流充裕的生命线，是非常重要的。

（编辑：海南站长网）

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